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林委員德福：（9時18分）謝謝主席。與會各列席單位首長、各官員。是不是請中央銀行的嚴副總裁？ |
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主席：請嚴副總裁。 |
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嚴副總裁宗大：委員好。 |
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林委員德福：副總裁你好。我請教一下，因為臺幣繼續在貶值，你如何看待整個臺幣的貶勢呢？副總裁。 |
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嚴副總裁宗大：基本上，我們看到在國際上美元最近也一直在走強，這是一個外在的因素；第二個，我們也看到最近外資有在臺股出脫的現象。 |
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林委員德福：出脫？ |
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嚴副總裁宗大：對。 |
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林委員德福：你認為這種貶勢哪時候可以止貶回升？最起碼能夠維穩。 |
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嚴副總裁宗大：報告委員，因為中央銀行在維持匯率穩定上，我們有一定的角色，所以我們看到匯率貶太多或升太多的時候，都會進場去做適度的調節。 |
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林委員德福：好。中經院、台經院公布之經濟數據，景氣復甦力有未逮，你如何來看待未來我們整個景氣呢？ |
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嚴副總裁宗大：報告委員，我們在今年6月13號的時候預估今年是3.77%，比主計總處的3.9%低一點，因為我們看到去年下半年臺灣經濟成長的基期還滿高的，所以今年下半年相對地成長會減緩一點點。 |
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林委員德福：所以說你還是看好？ |
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嚴副總裁宗大：對。 |
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林委員德福：好，謝謝。 |
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嚴副總裁宗大：謝謝。 |
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林委員德福：副總裁，你請回去，我請金管會彭主委。 |
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主席：請彭主委。 |
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彭主任委員金隆：委員早。 |
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林委員德福：主委你早。臺股近期走勢震盪，主委，對於我們的前景，你認為依然樂觀，還是未來有其他的看法呢？ |
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彭主任委員金隆：報告委員，其實金管會是我們市場的主政機關，我們對未來不做預期，不過我們會密切觀察，最近整個臺灣的股市確實是…… |
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林委員德福：走勢震盪啊！ |
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彭主任委員金隆：因為市場的波動是難免的啦，我想我們是關注於整個制度面的健全與否，金管會確實不太方便對未來的股市做預期。 |
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林委員德福：這樣喔！彭主委，預期美國將降息，如何來看待目前整個降息的進度對於臺灣未來影響會如何？ |
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彭主任委員金隆：市場上普遍預期美國大概是9月會降息，其實影響未來市場層面的主要因素，除了美國的利率政策以外，另外就是美國的年底選舉，大家預期這兩個可能是最大的變數。所以我想臺灣這一波股市的發展，其實跟我們的基本面是有關的，剛才央行副總裁也說過，我們未來的經濟成長率，還有在我們的經濟景氣對策信號裡面也是連續兩次的黃燈，我們的出口也持續暢旺，還是有基本面的支持。 |
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林委員德福：所以你對我們整個未來的景氣是看好的，還是怎麼樣？ |
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彭主任委員金隆：我剛才跟委員報告過，金管會是會關注到整個市場的健全度，我們也注意到市場現在的反應是什麼原因，我剛剛也跟委員報告過，就是我們對未來市場不做預期，但是我們會審慎地注意。 |
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林委員德福：這樣喔！ |
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彭主任委員金隆：是。 |
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林委員德福：主委，根據保發中心的統計，壽險業投資運用於公共建設的項目，從投資金額占壽險可運用資金來看，只占可運用資金的0.42%喔！ |
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彭主任委員金隆：是的。 |
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林委員德福：是0.42%，換句話說，行業的資產規模持續擴大，也無法有效來刺激增加投資公共建設的金額占比。請問主委，你認為有哪些誘因是有利於刺激並吸引保險業者提升參與公共建設的意願呢？ |
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彭主任委員金隆：報告委員，其實壽險業的資金長期投資海外，有它整個時空環境的背景，假設臺美的利差相對穩定、匯率相對穩定的話，其實對於壽險業而言，過去的投資策略它會比較傾向於做海外的投資，因為他必須解決它利差的…… |
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林委員德福：所以國內投資很少？ |
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彭主任委員金隆：但是因為最近臺美利差擴大，避險成本增加，其實現在是一個好時機，因為對於壽險業而言，現在投資國內，如果有案源的話，他們的動機會更強，因為投資海外的風險確實在加大中。 |
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林委員德福：所以壽險業應該是可以去考慮本國的投資，是不是？ |
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彭主任委員金隆：所以我們才想說，其實我們應該趁這樣的機會，怎麼樣擴大案源、怎麼樣把保險業的錢留在臺灣、建設臺灣，也可以幫助保險業去化資金，也可以幫助保險業降低經營風險。 |
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林委員德福：你認為這些誘因是不是已經達到了成熟的目的，甚至於超越國外投資相同條件的吸引力呢？ |
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彭主任委員金隆：我們在做所謂的資本系數的時候，確實是有做一些比較有利於這樣的誘因，比如說我們對投資國內公建的話，我們把系數降到比較低的系數，是希望能夠刺激我們的保險業多多考慮國內的公建，當然最重要的還是要有案源，也是今天我們想說，大家應該集社會之努力，我們應該有更多的案源能夠讓國內的國人可以投資國內，不只是保險業。 |
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林委員德福：那你認為如果保險業者對這些投資公共建設應該採取主動，是不是才能夠真正達到目的？ |
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彭主任委員金隆：我想保險業經營有它自己的自主性，因為他們的資金來自於客戶，是有成本的，他們一定會尋找最有利的投資標的。我想政府的工作，除了做安全性監理以外，還要營造一個有利於它發展的環境，所以這部分我們會來努力。 |
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林委員德福：主委，媒體報導國發會上個月17號召集金管會、經濟部還有財政部促參司等部會開會，會中金管會反應業者認為三大難題，包括沒有案源、投報率以及投資的方式。請問主委，業者所認為的三大難題，你認為是不是全部無解？ |
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彭主任委員金隆：我剛剛跟委員報告，這個確實有難度，比如說我們保險業的資金是有成本的，他如果要投資的話，必須有三個條件，第一個要適合的案源；這個案源的報酬條件也要適合，這是第二個；第三個是他的方式，是用什麼方式？直接、間接還是透過各種工具，我想這些都是我們要努力的。不過我覺得這件事情確實現在是一個好的機會，因為像我剛才講的，整個大環境有利於保險業更加大對國內的投資，所以…… |
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林委員德福：你認為這個到底有沒有解套的辦法？如果無解，那窒礙難行的癥結點到底是什麼？ |
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彭主任委員金隆：其實剛剛講到，其實保險業的資金主要是因為有一定的成本，所以他會要求要超過他的資金成本，比如說對保戶的承諾，所以針對怎麼樣擴大案源裡面能有穩定的報酬，而且長期穩定跟他的負債做匹配的話，我想這個我們可以來努力，我們看到有很多的機會，比如我們可能未來會通過的REITs證券化條例，還有就是剛剛財政部也報告了，也有很多各方在努力，希望能夠把錢留在臺灣，我們持續努力。 |
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林委員德福：所以短時間內就誠如剛剛主委所提的這些，是不是出現曙光又或者必須跨部會去討論，你認為呢？ |
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彭主任委員金隆：謝謝委員，我確實覺得這次有出現曙光，而且這次跨部會我覺得大家更有誠意，像剛才提到國發會也主動來做協調、也主動做這樣的釋出，我覺得現在政府團隊的氛圍非常好，大家都願意解決國內的問題。 |
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林委員德福：主委，其實本席回想本席第一屆擔任立委，在金管會還沒有成立之前，當時為鼓勵保險業將多達上千億的資金導入國內的公共建設，財政部單獨列出保險業將資金投入公共建設的項目，並給予適當的風險係數作為刺激的誘因，經過了二十多年，每隔一段時間保險業資金投入公共建設的新聞就浮上檯面，彷彿看到資金導入公共建設的曙光；但事實的證明，多半都只是只聞樓梯響、不見人下來！ |
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我請問主委，在您過去多年擔任保險界學者的這些觀察，為何二十多年來保險業資金投入公共建設的推動不如預期呢？你有什麼看法？ |
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彭主任委員金隆：報告委員，其實在過去臺灣壽險業遇到一個結構性的改變，從2002年開始，2002年開始臺灣的利率大幅地快速下降，一直持續到最近才有比較多的改變，過去這二十年來，保險業面對低利率的環境，在國內的投資報酬率低，再加上2002年他們銷售很多高利率保單，不得不移向海外賺取利差、彌補他的虧損，所以這部分形成這樣的過程。我剛才講說，現在這個情況有所改變，我覺得這是一個很好來討論這方面的時機。 |
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林委員德福：主委，目前有立委提出修正保險法條文，打算把保險業海外投資上限，由現行可運用的資金從45%降到25%，那我請問主委，你認為修法調降海外投資上限是不是就能夠增加保險業對國內投資的籌碼，來刺激保險業主動將資金投入國內公共建設，你認為這樣可行嗎？ |
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彭主任委員金隆：報告委員，這有兩個層面，第一個我剛才報告過，其實如果要投資公建，我們整個額度中現在大概還有三兆左右的額度，其實是非常、非常足夠的。至於如果真的把我們的國外投資比例直接從45%調成25%的話，因為保險業長期的海外配置都是長期投資，如果做這樣劇烈的改變，其實會產生非常、非常大的影響，因此這個東西要審慎…… |
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林委員德福：要審慎？ |
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彭主任委員金隆：對。 |
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林委員德福：會不會發生其他不可預期風險的可能呢？ |
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彭主任委員金隆：這可能會對整個國內資本市場、不動產市場還有匯率都會產生很重大影響。 |
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林委員德福：我請教最後一個議題，本席相信你非常清楚，保險業的資金大多來自保戶，需要穩定的收益率，但是現實上投入公共建設，興建期多為資金支出，並沒有現金流入，加上缺乏租稅優惠等誘因，就會影響投資公共建設的意願。主委，你說金管會希望先找到實驗型的個案，走一小步確定可行，讓外界看到引導壽險資金留在臺灣的可能性後，再來進行跨部會、利害關係人的說服工作。請問主委，推動保險業投入公共建設已經二十多年，就你的瞭解，面對三大難題是不是還停留在實驗型的階段？你認為呢？ |
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彭主任委員金隆：現在我覺得已經開始有很大的改變了，至少我覺得我們施政團隊對這個的態度已經有很大、很大的改變，我覺得這是很好的契機，我們…… |
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林委員德福：跟過去不一樣，是嗎？ |
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彭主任委員金隆：尤其我們現在應該更積極，我覺得這是一個很好的契機。 |
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林委員德福：這樣啊？ |
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彭主任委員金隆：對。 |
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林委員德福：如果真的早有進展，是不是代表現實上推動不力的阻力是來自政府；反之，一直以來進展不大，光靠實驗型的個案就期盼可以複製貼上，你認為真的有可行性嗎？ |
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彭主任委員金隆：報告委員，我覺得不盡然都是剛剛提到的政府，我覺得是整個環境的因素，還有業者自己經營的考量，我也說現在的時機其實很適合持續推動。 |
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林委員德福：那在你的任內推動亞洲資產管理中心，是不是就是實現保險業資金投入公共建設的一個關鍵呢？ |
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彭主任委員金隆：是，報告委員，這也是我們在推動亞洲資產管理中心的一項重要工作之一。 |
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林委員德福：這樣啊？ |
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彭主任委員金隆：是的。 |
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林委員德福：謝謝。 |
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主席：時間到。 |
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下一位質詢請吳秉叡吳委員。 |