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徐巧芯 @ 第11屆第1會期財政委員會第4次全體委員會議

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00:00:07,634	00:00:12,162	謝謝主席那我想我們有請這個金管會黃主委有請黃主委
00:00:16,656	00:00:43,249	委員恭喜您高票當選謝謝主委那個我們大家對於ETF都相當的關心那也會討論到金管會的整個監督的這個相關的職責那我們就舉2020年發生的一件事情來跟您做一個就教討論也就是當時元大的這個原油ETF的一個問題那簡單來說呢當時元大我們看到在2020年的時候有一個負油價之亂
00:00:44,389	00:01:11,404	那負油價之亂當時針對ETF的討論就非常的多那主要呢在2020年4月20號因為新冠疫情在全球爆發所以石油價格首次的跌入了負數區間那當時WTI也就是西德州原油的石油價格一開始它暴跌到負38塊美元那按照規定呢ETF淨值為負值的時候主委我們的投信需要做怎樣的一些處置給投資人
00:01:14,770	00:01:35,231	當時是沒有什麼下市的這些特別的沒有那個所謂通過股東會要去下市的規定當時好像就是公告之後就後來因為低於那個指標之後後來好像就下市了對這個確實當時的狀況是這樣但是我們看到過程當中原大投信的問題
00:01:36,192	00:01:53,169	他那時候為了因應這個狀況我們看下一張圖他們把這個石油期貨自行改成遠艙1.2倍等同於他是鎖死了淨值於0.5元不再連動這個油價的漲跌我要問一下主委這樣子的做法是合法合規的嗎
00:01:55,618	00:02:14,147	我必須要說您非常專業拿這個個案來問我我真的要直接問你合不合法我現在真的記憶記不到那麼清楚但是當時是有裁罰就對了我知道有裁罰我等等會講但總之呢這個會造成一個狀況就是它用調整合約的方式呢它等同於是什麼
00:02:14,707	00:02:29,530	因為它後續你看到這個圖嘛它雖然一開始是跌的但它後來反彈了它反彈上去的狀況可是我們的淨值已經鎖死了所以變成你看下面那條橘色的線元大S&P它原油完全沒有上漲
00:02:31,452	00:02:52,754	這裡來說WTI它往上飆升它本來跌下來的時候你看它是一起跌結果它在2月12號2020年12月它反鎖死這件事情之後4月21號對不起鎖死之後它分離了變成後續WTI它上漲的時候元大它也沒有上漲這發生一個狀況是又有一個
00:02:54,075	00:03:10,695	這個投資人不知道所以他以為還是兩倍連動所以他們不斷追買然後呢又有禁止低於兩塊錢要下市的規定他等於在4月21號買進的投資人已經注定用高價去購買一個必然虧損下市的產品我們要問這種狀況對投資人是公平的嗎
00:03:13,905	00:03:38,203	我記得啦這個當然詳細我這邊沒辦法講得那麼精確的確他改免倉所禁止當時是有爭議的那後來在裁罰上也列入了一個內容但是我覺得更重要的就是說這種原大石油障礙這種槓桿型他是屬於避險短期操作時不太適合做長期的投資他在篩選投資人的時候當時也有一些需要去調整的地方
00:03:38,683	00:04:02,781	好那你們如果因為我要問的是說當時4月21號元大改原倉1.2億被鎖禁止的時候你們知不知情因為問題是如果你們知情但是你們沒有立刻的糾正或是阻止散戶去購買那這樣的話你們明明知道散戶如果這時候買進他一定會虧損下市可是我們卻沒有設定一個保護投資者權益的最後只輕輕的罰了元大60萬
00:04:04,022	00:04:24,253	那對於投資者來說他可能就就是真的是賠盡自己的身家都有可能做這樣的狀況然後我們後來也知道元大有四大你們今晚會有提出四大要點今天時間不夠我不一一講那裁罰他60萬我要問的是後續我們金管會對類似這樣子的情況我們有沒有考慮有什麼樣的一個精進作為
00:04:25,461	00:04:42,591	有,我因為時間有限我會後我們會跟您報告但是後面對於那個他達到一定指標他要下市的那些程序包括那個那個叫分割反分割這些都有做一些規範那因為時間有限我怕我講的不正確
00:04:43,731	00:05:11,472	好那你會後麻煩給我報告那最後我要表達的說當時有講說啊什麼如果有例外狀況的話可以調整契約等等的過去的例外狀況可能在ETF來說比方說啦泰國紅山軍抗議事件造成休止這是例外狀況沒有錯可是這是什麼例外狀況啊這基本上就是投信可能會因為這樣賠錢然後呢就變成是他反過頭來鎖死就欺騙跟坑殺了散戶所以我們希望第一個
00:05:11,932	00:05:31,267	金管會未來的策進作為金管會有沒有財閥過輕的問題以及袁大升為他全臺灣發行ETF的投信當中佔比規模最大的那未來我們在管理的部分要如何進行麻煩我們主委再提供我們更精確的說明好嗎我們會照委員的提示去處理謝謝委員的指導謝謝謝謝我們徐小琴委員的質詢